本网讯（上海证券报马婧妤）18日早盘，受相关消息面因素影响，两市创投概念股放量上涨，创投板块稳步在1.48%的涨幅上方运行。

　　日前中国证监会主席尚福林在全国证券期货监管工作会议上表示，争取在今年上半年推出创业板。受此提振，创投板块开盘就告全面飘红，9点40分左右，紫光股份(000938行情,股吧)、大众公用(600635行情,股吧)、力合股份(000532行情,股吧)、龙头股份(600630行情,股吧)四只创投概念股封上涨停。

　　截至早盘10时35分，创投板块整体涨幅达到2.91%，位居两市板指红榜榜首，交投相比昨日明显活跃，目前整体成交额已达约42亿元，接近昨日全天成交额的六成。板块内在交易的30余只个股中，仅有东软股份(600718行情,股吧)一只报在绿盘且微跌不足0.3%，其余个股均报红盘运行。

　　其中，大众公用、力合股份、龙头股份封在涨停，分别报18.80元、17.39元和8.40元，紫光股份、钱江水利(600283行情,股吧)也纷纷将涨幅放上9.9%，在涨停的边缘游移；南纺股份(600250行情,股吧)、华工科技(000988行情,股吧)均涨上7%。目前版块内有接近九成个股涨幅大于1%，其中约四成五的个股涨上4%。

　　分析人士指出，有关方面表示整取上半年推出创业板是今日创投板块走强的主要因素，目前该板块价量齐涨，说明做多人气很旺，预计后市创投概念股仍有望持续活跃。

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　　 大通证券:创投概念能否凝聚市场人气？

　　周五市场维持盘中震荡、弱势反弹格局，除创投概念带动的科技股外，市场热点散乱，人气涣散，多方在连续两日的重创下虽有努力，但一直难以组织起有效的进攻。

　　消息面上，在昨日召开的2008年全国证券期货监管工作会议上，尚福林主席指出“加大改革创新力度，加强监管和风险防范”，并表示“争取上半年推出创业板，推动股指期货顺利上市和平稳运行”——内容中，明确了创业板上半年推出，这给市场中的创业板概念再度带来了炒作机会。那么我们不妨思考：创业板对A股市场的影响究竟几何？是否会分流资金？给创投公司带来的收益如何？

　　首先，创业板的推出是完善中国资本市场的一个步骤，为投资者拓宽了投资渠道。如果是在股权分置以前的弱势市道中，确有分流资金的作用；但随着中国资本市场的逐步发展，机构投资者的日益壮大，创业板初期的规模尚小、资金容纳性较差，其分流作用可以说是微不足道。其次，创业板作为风险投资资金退出的一个重要环节，其上市门槛低、企业规模较小、风险投资性较高等特点，也注定了其是一个高风险、高收益的市场，民营企业、中小企业的灵活性、增长性、跳跃性和抗风险能力差、不确定性较高等矛盾状态会同时出现。再次，作为创投概念的上市公司，我们认为在创业板推出之前，仍将会鱼龙混杂的继续被市场追捧，至于，上市公司能否从中受益有多少？还需要观察其是否持有能够在创业板上市的企业、企业的质地和科技含量如何以及创投资金的投入量等多个因素，但按照国外风险投资的经验，一般情况是如果均分投资在10个企业上，成功一个就可收回全部投资成本，成功两个以上那就是暴赚，由此可见风险投资（创业投资）的魅力，也就不能理解市场为何如此追捧创投概念股了。

　　前期，我们曾对创投概念进行过分析，目前市场上有以深圳创投集团、紫光创投、清华创投、浙江省创业投资、国信创投公司、红塔创投公司等十家创投公司为代表的清华紫光、大众公用、合力股份、龙头股份、复旦复华(600624行情,股吧)等数十家上市公司。周五盘面中，上述个股均以涨停收盘，说明市场对创投概念股的追捧。因此短期内投资者不妨适当关注同样进军创投领域但被市场忽略的个股，这类股票因被“忽略”而短期内存在迫切的补涨要求。如日前公告进军创投领域的隧道股份(600820行情,股吧)（600820）正是其中之一。

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　　 创业板冲刺 关注创投概念

　　武汉新兰德 余凯

　　受利好消息刺激，周五创投概念股全线上涨，我们认为，未来随着创业板的渐行渐进，创投概念将存在反复活跃的市场机会。

　　批量化上市推动创投热

　　据了解，与新市场建立之后的“胃口”相比，创业板公司的股本明显较小，这为它们实现打包上市提供了可能。

　　创业板的门槛相对于主板和中小板较低，储备项目非常丰富，而推出创业板的力度是决定相关上市公司投资机会的关键。我们认为，推出创业板之初对于上市资源的需求是巨大的，而创业板的融资规模普遍偏小，2008年创业板上市公司数量有望达到300-500家。

　　随着创业板即将推出，创业投资也逐渐火热起来，并有望成为继证券投资、参股券商、参股城市商行、参股期货公司之后，上市公司参与投资的另一个热点。

　　挖掘创投概念重在参股比例

　　A股市场目前最为缺乏的就是优质的上市资源，而在创业板上市的股票大多是具有高成长性的中小公司，未来市场对于这些公司都将给予较高的溢价水平，这种良好预期将体现今后一段时间内对于持有主要创投公司大比例股权的上市公司的价值挖掘上。

　　由于创投公司选择投资项目风险较大，项目具有不确定性，创投行业收益率的波动不小，行业中公司与公司的收益率差距很大。优秀的创投公司团队能够凭借其优秀的市场资源、管理、战略规划和众多的项目储备，持续稳定地获取一定的高收益率。因此，投资者在投资创投概念股的时候，对上市公司所参股的创投企业要有所甄别。如果所投资的是优秀创投企业，并且是以大比例入股，则能较好地分享创业板带来的业绩迅速提升的机会。

　　PE应视为创投概念重要部分

　　种种迹象已显示，在目前的中国，风险投资（VC）和私募股权投资（PE）之间的界限已越来越模糊，伴随PE募集规模和由PE参与的项目标的交易规模的不断飚升，全球PE市场历年来持续火爆，使整个市场的乐观情绪空前高涨，在这种乐观情绪与全球流动性过剩的基本面相互叠加下，不断演绎出PE市场的传奇神话。最近一两年，PE在中国的火爆程度也日益高涨，据AVCJ研究报告，2007年中国私募基金募集资金总额达94亿美元，占整个亚洲地区的21.2%。

　　据了解，VC的成功率很低，投10个项目成功的可能只有两个，而PE的成功率是七、八成，更重要的是，PE回报率都是若干倍。从平衡经济回报的角度来说，投资于成长期的企业可获得类似于早期风险投资的回报，但相比之下持有的期限会更短，承担的风险更小。所以很多VC进入到PE行业来进行PE类型的投资。以2007年4月16日凯雷在中国太保56.93亿元投资额计，凯雷在不到一年的时间获得超过11倍收益率。业内人士估算，以2005年12月凯雷认购4.99亿股太保寿险计，则其收益率高达15倍。

　　我们认为，如今创投概念不应仅仅理解为风险投资，PE也应该是创投概念的重要组成部分。因此，操作上除了关注参股创业投资公司的相关上市公司外，那些试水PE领域或者说是直接从事一些股权投资的上市公司也值得看好，如隧道股份、大众公用两家上市公司日前联合上海、浙江的其他八家公司共同收购了一家创投公司——上海杭信投资管理有限公司，并增资近2亿元，投资重点将是上市前改制的股权融资企业。宇通客车(600066行情,股吧)也在最近公告拟与控股股东郑州宇通集团发起设立有限合伙企业“郑州云杉股权投资基金”，双方承诺出资共计5亿元，云杉股权投资基金的经营范围是对具有发展潜力的公司进行股权投资。闽福发日前公告同意公司及参股子公司大华大陆投资有限公司购买上海同华创业投资管理有限公司持有的上海湖山投资中心（有限合伙）的部分股权，湖山投资的唯一目的和业务是对具有成长性企业进行股权投资。另外，上海永久(600818行情,股吧)和博闻科技(600883行情,股吧)也具备类似概念，其中上海永久在去年下半年就把“对上市公司、拟上市公司等企业进行参股投资”放在了公司主营业务的第一位。

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　　 创投概念全面爆发引领市场反弹

　　北京首放

　　一、大势研判:调整告一段落,反弹一触即发。

　　1、下周预测:震荡反弹。周五大盘震荡反弹,虽然美林集团公布去年四季度巨亏98.3亿美元,美国股市周四也再度暴跌300多点,但是与此同时,包括工商银行(601398行情,股吧)在内的国内多家银行股发布业绩大幅预增的公告,如此鲜明的对比,促使投资者开始思考,美国次贷危机以及金融业的问题带给国内金融业的到底是心理影响还是实质影响更大?市场对周边股市动荡不再一味恐慌,为大盘的反弹提供了条件。

　　①股指波动范围: 5100-5400点

　　②运行方式:反弹后震荡整理。

　　③大势关注焦点:密切关注大震荡背后的市场热点转换。首放研究平台前期看好的农业、化工板块,连续大涨后进入短线休整。而首放研究平台的最新研究表明,创业板推出的预期正在通过市场不断强化,相关拥有创业板股权的科技股出现猛烈上涨,首放研究平台显示,有包括基金在内的各类机构,在对不少科技股进行大举增仓,可特别关注拥有创业板股权的底部绩优科技股。

　　2、短、中线趋势:市场短线暴跌后技术上超跌迹象明显,连续跌破60日及半年线后也有强烈的回抽要求,短线有望强劲反弹,中线则将在消化各种利空因素之后,受业绩利好支持继续慢牛趋势。

　　二、主力动向剖析:以创投概念为核心的科技股受到市场追捧。

　　1、多头主力动向剖析:在创业板今年上半年有望推出的预期之下,复旦复华等具有创投概念的科技股成为各路资金争抢对象,有效刺激了市场人气。而金融、地产板块初步止跌,其价值得到部分机构认可。

　　2、空头主力动向剖析:农业、医药、化工等短线涨幅最大的板块出现补跌,有资金获利回吐。

　　三、操作策略:关注首放研究平台重点分析的底部科技股。从1月19日(本周六)起投资者即可订阅首放研究平台系列产品,详情可查看首放网站产品介绍或来电咨询。

　　四、实战淘金池:无。

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　　 巴曙松：创业板对股市的利好是结构性的

　　证监会主席尚福林17日表示，争取在今年上半年推出创业板市场。这是监管层首次明确创业板的推出时间。新浪财经就创业板问题连线国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，他表示，创业板的推出对股市的利好是结构性的，持有待上市公司股权的上市公司将会有好的表现，对于股权私募基金也将有良好促进作用。创业板的推出与股指期货推出并不矛盾。

　　巴曙松说，一个富有效率的资本市场是可以容纳不同类型的企业的，而中国资本市场目前的融资光谱是断裂的，大多数企业通过银行贷款获得融资，而银行往往青睐大企业，一些富有活力的中小企业却缺少融资的渠道。创业板的推出会满足中小企业融资的问题，中国的创业板会很有活力。

　　在谈到对股市的影响时，巴曙松表示，创业板推出的消息对股市的影响是结构性的，一些持有这些待上市公司股权的上市公司可能会因此受益，另外对于股权私募基金也将有良好促进作用。

　　此前，巴曙松曾表示股指期货要早推出，不过对于股指期货和创业板推出问题，巴曙松认为没有矛盾，创业板的推出是考虑到目前资本市场层次与容量的有限而采取的相应措施，而股指期货的推出是为了给市场提供一个自我调节风险的工具，从而增强其自身内在的稳定性。（王元平）

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　　 东方证券：创投 不仅仅是概念

　　08年推出创业板的可能性极大，创业板的推出迎合了产业升级和经济发展的迫切需要，有着重要的战略意义。在近期召开的全国证券期货监管工作会议上，证监会主席尚福林明确表态，争取今年上半年推出创业板。创业板的门槛相对于主板和中小板较低，储备项目非常丰富，而推出创业板的力度是决定相关上市公司投资机会的关键。我们认为推出创业板之初对于上市资源的需求是巨大的。而创业板的融资规模普遍偏小，每家公司融资的规模一般不会超过一个亿，08年创业板上市公司数量有望达到300-500家。

　　A股市场目前最为缺乏的就是优质的上市资源，而在创业板上市的股票大多是具有高成长性的中小公司，未来市场对于这些公司都将给予较高的溢价水平，这种良好的预期将体现今后一段时间内对于持有主要创投公司大比例股权的上市公司的价值挖掘上，创投板块有望在成为市场新的热点。

　　投资机会上建议把握两类投资机会。第一类关注持有主要创投公司大比例股权的上市公司。优秀的团队和丰富的项目储备将使相关创业公司在创业板成立后获得很大的价值提升空间。建议重点关注的上市公司有紫光股份、大众公用。综艺股份(600770行情,股吧)、杉杉股份(600884行情,股吧)、电广传媒(000917行情,股吧)、钱江水利和北京城建(600266行情,股吧)。第二类关注属于传统行业的上市公司中，已经或正在通过参股创业投资公司实现其产业转移与产业升级的上市公司。随着这些公司战略规划的日益清晰，将具有长期的投资价值。

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　　 国海证券：60日线存压力　创投概念是热点

　　继花旗之后，美林再爆巨亏，全球经济衰退之忧挥之不去。周四是本轮牛市中历次上调准备金利空走势最弱的一次，周五沪指上涨28.88点，涨幅0.56%，成交1183.67亿元，反弹量能不足，目前60日反压明显，建议控制仓位。消息面上，证监会主席尚福林在16日至17日举行的全国证券期货监管工作会议上说，2008年将加快推出创业板，争取在今年上半年推出创业板。从周五盘面表现来看，受利好刺激，创投概念股强势引人注目，涨幅榜上大众公用、复旦复华、钱江水利、力合股份和紫光股份等等创投概念股纷纷涨停。经验上，鉴于创业板预期，投资者往往会选择创投概念进行持续炒作。在这种市场环境下，盐田港（000088）作为受益中国成长且具有突出地缘优势的港口股，目前位置估值合理，尤其值得关注的是，该股也具有创投概念。盐田港地处中国最大的出口加工基地珠江三角洲，是我国第二大港和全球第四大港。公司上市10年间累计分红达33.43亿元，公司大股东此前分别在2000年和2004年进行过两项资产注入，市场对集团公司整体上市预期强烈。该股投资5000万元参股深圳市创新科技投资有限公司，是被市场遗忘的创投概念股。周五高开震荡盘升，有望强劲补涨。

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　　 长源电力(000966行情,股吧)（000966）增发增强实力 创投后起之秀

　　连续调整的A股市场在周五终于出现了反弹，盘中以银行、煤炭为首的蓝筹股出现全线反弹，极大的稳定了大盘股指。在尚福林主席关于争取上半年推出创业板讲话的消息推动下，创投概念龙头股均在今天盘中表现出极大上涨热情。在创投概念的龙头品种大众公用（600635）与紫光股份（000938）的涨停示范作用下，两市创投概念股全线上扬。所谓“创投”概念是指主板市场中涉足风险创业投资，有望在创业板上市中大获其利的上市公司或者自身具有“分拆”上市概念的个股。创投概念公司通过投资在先期就直接或者间接持有了那些可能在创业板上市的公司股权，一旦孵化成功，那么在创业板上市之后就将给参与投资的各方带来绝对的暴利。目前，华工创投公司的在创投行业中排名居前，参股华工创投的长源电力（000966）以其涨幅不大的股价优势在市场中具有较高投资价值。

　　长源电力（000966）主营业务为电力、热力产品的生产，目前公司拥有全资及控股电厂7家，可控装机容量179万千瓦；在建单位4家，在建装机容量254万千瓦。公司还是武汉市东湖高新(600133行情,股吧)技术开发区内骨干企业及重点税源户之一，享受税收减免的优惠政策。

　　公司上市以来就致力于扩大发电规模，去年先后收购国电长源汉川第一发电有限公司和汉元公司部分股权，去年10月，公司又成功完成非公开增发，目前募集资金已按计划参与国电长源荆门发电公司和湖北恩施老渡口水电开发有限公司增资扩股，分别持有上述两家公司95.05％和97.82％的股权，剩余资金全部偿还公司银行贷款。这不仅使得公司发电规模迅速扩张，优化了公司的财务结构，而且新项目使公司产业结构中30万千瓦及以上大型机组所占比重由原来的48％上升到68％，供电煤耗将下降2.78％，有利于公司未来盈利能力提升。公司计划继续收购国电集团所持荆门发电剩余股权，使国电集团不再持有荆门发电股权，消除该事项上公司与控股股东间形成的关联交易。

　　公司在突出电力主业的同时，也积极介入高科技领域，投资了长源科技发展有限公司（控股95％）和华工创业投资有限公司（参股15％）。值得关注的是，在2006年中国创业投资机构50强之中上市公司参股的主要就有武汉华工创业投资有限责任公司。其它还包括深圳市创新投资集团有限公司、盈富泰克创业投资有限公司、深圳清华力合创业投资有限公司、山东省高新技术投资有限公司。据目前市场投行人士分析认为，华工创业具有强大的技术优势、经济优势和独具特色的高校背景，已成为中国创业投资行业的后起之秀。

　　公司作为区域电力龙头企业，受益于湖北省电力市场的发展与华中电力市场的扩张。而所拥有的创投概念题材目前正受市场火热追捧之中。长源电力（000966）的目前股价绝对值偏低，尚不足十元，并且离前期12元的高点还有段距离。但其同概念的紫光股份（000938）目前却已连续创出新高。显然，长源电力的投资价值被市场所明显忽视。周五，该股出现大幅度的上涨，并大幅收复前期调整失地，技术形态已重新走好，后市有望继续上涨。建议短线密切关注。

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　　 武钢股份(600005行情,股吧)：参股券商、基金且具创投概念的钢铁蓝筹

　　受创业板将在今年上半年上市的影响，周五创投概念股异军突起，大众公用、复旦复华、钱江水利、力合股份和紫光股份等等创投概念股纷纷涨停。另外，继16日8家证券公司首批公布年报后，17日6家证券公司也相继公布2007年未经过审计的年报，从报表可以看出，券商业绩普遍大增，甚至一些券商净利润较06年增长10倍以上，随着券商报表的进一步披露，以及部分券商IPO的实施预期，券商概念股有望是后市的热点。部分参股基金的个股，有望象券商一样分享牛市喜悦。武钢股份（600005）作为一只具有估值优势的钢铁蓝筹，值得注意的是，武钢股份（600005）持有武汉华工创业投资有限公司股权，是创投概念股；投资5000万元参股长江证券，占其总股本的2.375%，是券商概念股，持有长信基金管理公司16.67%股权，是参股基金的概念股。资料显示，武钢股份在07年四季度成基金主要增仓品种。该股当前在20日线获得支撑，有望再起强势。

　　武钢股份(600005)公司是我国中部最早兴建的特大型钢铁企业，目前是国内第三大钢铁企业，当前世界排第25名。公司也是国内产品品种最全、产量最大的热轧板卷供应商，在国内独家生产全系列轿车用板，行业竞争优势突出。如前期倍受关注的"南海一号"打捞成功，亚洲第一吊"华天龙"是明星，华天龙"号全回转浮吊上的起重机悬臂用钢来武钢股份。

　　公司2007年三季报，实现主营收入391亿元，同比增长28%，实现净利润49.96亿元，同比增长91%，每股收益0.64元。以此计算，当前对应的市盈率不足25倍，投资价值突出。

　　武钢股份的整体上市将对公司业绩构成强劲支撑。继2004年武钢股份通过增发完成了对武钢集团钢铁主业的收购之后,2007年12月3日,武钢股份第二次临时股东大会高票通过收购武钢集团钢铁主业配套资产方案，涉及收购集团资产达84亿元，并已经获得国务院国资委批准，总经理王岺表示,此次收购是2004年武钢集团钢铁主业整体上市的延续,收购方案实施后,将增厚公司每股收益0.06元,预计降低吨钢成本100元。武钢股份已将集团公司的钢铁主业以及包括焦化,氧气,金属资源,能源,动力,铁路运输在内的五类主业配套大部分优质资产尽收囊中,又向其整体上市的目标迈进了一大步。通过本次收购的实施，武钢股份的产业链将进一步延伸到煤化工、工业气体制造、金属资源回收利用等上游领域，为进一步的快速发展奠定良好的基础。

　　近日，武钢股份今年2月份产品销售价格在1月大幅上调的基础上再次上调。钢铁价格连续上涨，有利于武钢股份的业绩继续提升。武钢股份投资1000万元，持有武汉华工创业投资有限公司16.68%。公司投资5000万元，持有5000万股长江证券，占其总股本的2.375%，长江证券成功借壳上市，以1月18日长江证券股价计算，当前市值达17.53亿元，增值极为可观。招商证券63.2亿元购买48%博时基金令市场震憾，此举直接触动基金公司股权的价值。武钢股份也持有基金的股权。武钢股份(600005)于2007日12月27日公告，公司决定参与长信基金管理有限责任公司的增资扩股，增资833.50万元，增资后，公司出资金额将增加到2500.50万元，持股比例仍为16.67%。另外，武汉城市圈是"建设资源节约型和环境友好型社会"的核心区域，为当地上市公司提供良好的发展机遇。

　　武钢股份（600005）本身作为具有估值优势的钢铁蓝筹，具有整体上市、创投、参股基金与券商等多重概念，理论为其价值发现提供良好的机会。该股前十大流通股东多为基金，该股继2007年三季度筹码集中后，相关资料显示四季度也得到基金等主流机构的青睐。

　　二级市场上，该股年初不断创出新高，近日受利空影响，该股回调，周四放量下跌，但周五表现稳定，目前20日线快速上移并具有较好的支撑。该股作为题材丰富且具有估值优势的个股，随着基金报表的披露与增仓该股消息进一步明朗，该股继续走强，可适当关注。

　　新时代证券 黄鹏

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