截止到2007年12月31日，国元证券(000728行情,股吧)总资产为189.44亿元，较06年末增长130%；净资本为42.13亿元,比2006年末增长121%；实现营业收入41亿元,同比增长245.88%；净利润22.8亿元，同比增长313.55%；全面摊薄每股收益1.56元。

　　收入结构：07年公司实现手续费净收入、投资收益、证券发承销业务净收入和受托资产管理净收入分别为14.87亿元、15.91亿元、0.44亿元和0.82亿元，分别占净营业收入的36.34%、38.90%、1.07%和1.99%，经纪和自营业务仍是收入主要来源。

　　市场占有率将提高：07年公司经纪业务代理成交额达到9417亿元，同比增长340.76％，市场占有率为0.84％与06年末基本持平；随着07年末原天勤证券13家营业部的陆续新设，公司营业部已达48家，其中25家分布在安徽省内，占安徽省营业部家数的38%，具有区域优势，而且网点布局也逐渐趋于合理。

　　自营业务收入大幅增加：在07年资本市场繁荣的大背景下，公司自营业务规模达到32.41亿元，同比增长145.6%，自营业务收入达到23.46亿元（投资收益和公允价值变动），同比增长192.4%。

　　投行业务取得发展：公司承担了新海股份(002120行情,股吧)、报喜鸟IPO项目的主承销商，以及铜陵有色(000630行情,股吧)、盾安环境(002011行情,股吧)等四家公司增发项目的主承销商，实现承销收入0.44亿元，同比增长131.87%。但从集资金额上来看，主要是一些小项目，创业板的推出将为公司投行业务带来发展机遇。

　　创新业务锦上添花：资产管理业务方面，平均受托资产管理规模增值率达到33.89%，较06年提高19.75个百分点，实现收入0.82亿元，同比增长661%；累计创设权证5.36亿份，实现业务利润7.35亿元，控股子公司国元期货07年成交量为1631万手，同比增长66.54%，在165家期货经纪公司中排名第8，具有较强的竞争力；不超过180亿的募集资金，将为公司08年各业务的顺利开展，提供保障。

　　盈利预测及评级：在不考虑增发因素的前提下，我们预测公司08-09年的净利润分别为27.14亿元和29.80亿元，相应EPS分别为1.85元和2.04元，动态PE分别为19.31倍和17.59倍，维持“增持”评级。

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