和讯特约

　　 沪深300指数行情回顾

　　昨日沪深300指数维持调整，成交量放大近2成。

　　昨天指数运行波动幅度较大，上午指数高开后曾一度走强，但由于缺少成交量的配合指数出现多波段下跌，午后在上证指数跌破年线后，各指数出现企稳迹象，收盘前全天跌幅有所收窄。从近期影响指数运行的因素来看，国内雪灾情况仍没有明显好转，由于未来几天仍可能出现强降雪，因此继续维持我们近日的预期，即大雪对国内经济的影响仍可能延续到春节以后，并影响到1、2月国内经济运行，对指数仍将维持负面影响。

　　外部情况来看，美联储昨天晚上的例会再度做出减息50个基点的决定，符合市场预期，因此道琼斯指数出现冲高回落行情。短期外部因素发展也符合我们的预期，即逐步稳定为主，要出现大幅上涨还是需要未来几个月的经济数据做为支撑。同时，如果中国经济发展短期不佳，则很容易使外部市场出现新的不稳定因素。

　　综合来看，我们预计沪深300指数短期仍将维持弱势，虽然大幅反弹的可能性不高，但继续大幅下跌也有难度，从昨天市场表现看，可以注意到有一部分权重股在连续大跌后已经有企稳迹象，这将有助于指数的稳定，再加上春节长假即将来临，因此短期指数更可能维持小幅弱势整理。

　　 股指期货仿真交易情况

　　昨天仿真交易整体横向整理，总成交量有所增加。仿真交易各合约的表现略强于现货指数，盘中均出现过较强表现。

　　从基差来看，由于各合约表现较强，因此基差整体有扩大趋势。但价差走势仍不明朗。此外，由于缺少足够的成交量，短期仿真交易强于现货指数的趋势是否能维持也具有较高的不确定性。

　　预计仿真交易将伴随现货指数出现整理格局，由于不确定性较高，我们建议投资者暂时维持观望。

　　长城伟业股指期货早报20080131