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　　初识股指期货

　　作为三大金融期货品种之一，股指期货诞生最晚但却发展最快，目前已经成为交易最活跃的金融衍生产品。但对于国内的投资者，特别是从未接触过期货的股票投资者而言，却显得有些深奥难懂，让我们先从基本知识开始认识股指期货吧！

　　简单的说，股指期货就是股票指数与期货的复合体，股指期货的交易原理是怎样的呢？比方说市场上有甲与乙两位投资者，他们对于沪深300指数有不同的看法，甲觉得指数在4000点偏低，而乙觉得4000点的指数已经很高了，那么这两个投资者就会一个买进，一个卖出指数，并约定在未来某个时候，按照那时的沪深300指数的点位计算盈亏。如到了约定的时候，指数涨到了4100点，那么甲就赚了100点，而乙则亏了100点。但是100点到底代表多少钱呢，双方事先会有个约定，比如1个点代表300元，那么双方的盈亏情况就很清楚了，甲赚了30000元，乙则亏损了30000元。

　　说到这里，你可能对股指期货有个初步的理解了，不过需要注意的是，上面的例子只是一个简化的描述，不代表真实的股指期货市场状况。真实的市场是有很多个类似于甲的做多的投资者与很多个类似于乙的做空的投资者组成的，他们对未来指数判断的分歧产生了期货价格。并且他们之间的交易并不是一对一的个人行为，而是在交易所这样的集中交易场所实现的。交易所制定了交易和结算规则，为了保证参与交易的投资者能够履约，还会事先收取一定比例的保证金，并且每天计算投资者的保证金是否足以应对市场的变化。

　　继续以上面的例子进行说明，假设甲和乙都有20万的资金在参与股指期货交易，都需要以10％的保证金来履约，那么对于甲和乙两个投资者来说，在4000点交易的时候，双方都需要4000*300*10％＝12万的保证金，此时双方帐户可用的资金都是8万元。而随着指数上涨到4100点，甲投资者的可用资金就增加到了11万元，而乙投资者的可用资金则减少到了5万元。

　　此外，股指期货的交易还需要注意的是，股指合约的时效性，一般到期日分为3月，6月，9月，12月等几种。在到期以后，合约将不再存在，而持有合约的投资者将按照到期的点位，用现金来计算盈亏，进行现金交割。和商品期货相比，影响股指期货价格的因素更加错综复杂，而且股指期货价格对外部信息的反应比商品期货更加敏感，波动也更加频繁和剧烈。