世华财讯沪深股市上周延续补跌，未现企稳迹象，在权重股单边波动的冲击下，股指演绎宽幅弱势震荡行情；权证市场仅3只权证上涨,因五粮YGC1(030002行情,股吧)到期停止交易，认购权证周交易额下降；股指期货仿真交易随现货指数振荡，各合约走势表现分化。

　　1.上周大盘表现

　　沪深股市上周延续补跌，沪综指上周最低至3,271.29点，周五收盘报3,446.24点，周跌幅3.74%；深成指上周最低至12,017.99点，周五收盘报12,652.91点，周跌幅7.59%。两市上周共成交4,433亿元，较前周6,060亿元萎缩约27%。尽管外围股市上周逐渐转暖，但A股市场上投资者信心仍然受到较强的考验。沪深两市上周未现企稳迹象，在权重股单边波动的冲击下，股指演绎着宽幅的弱势震荡行情。在市场普遍预期的利好政策出台憧憬下，管理层救市态度未现转机引发了市场继续空头宣泄的非理性下跌行情。沪综指周五收盘报3,446.24点，当日涨幅2.94%，周跌幅3.74%。

　　2.上周权证市场行情

　　从周成交额看，上周权证市场总成交额为1691亿元，较前周总成交额1,808亿元下降6.44%，其中上周认购权证成交额为717亿元，较前周下降12.49%，上周认沽权证成交额为974亿元，较前周下降1.42%。认购权证交易额下降主要是由于五粮YGC1（030002）到期停止交易。认沽权证周交易额下降主要是由于五粮YGP1(038004行情,股吧)（038004）到期停止交易。认购权证中，石化CWB1（580019）、武钢CWB1(580013行情,股吧)（580013）成交额（580013）位居前两位。认沽权证南航JTP1(580989行情,股吧)（580989）上周成交额为974亿元，较前周下降0.47%。

　　从周涨幅看，3只权证上涨，受正股上涨影响，深发SFC2(031004行情,股吧)（031004）涨幅居前，上涨5.52%，高度价外的认沽权证南航JTP1（580989）上涨5.28%，认购权证日照CWB1(580015行情,股吧)（580015）上涨2.78%。下跌权证11只，均为认购权证，跌幅超过5%的有7只，分别为武钢CWB1（580013）、马钢CWB1(580010行情,股吧)（580010）、国安GAC1(031005行情,股吧)（031005）、钢钒GFC1(031002行情,股吧)（031002）、上汽CWB1（580016）、石化CWB1（580019）、深高CWB1(580014行情,股吧)（580014），其余跌幅在0.15%～2.67%。

　　从周换手率看，南航JTP1（580989）及认购权证中远CWB1（580018）、上港CWB1（580020）居前，分别为1311.00%、681.75%、645.96%。

　　上周周钢铁类股表现不佳，带动相关钢铁类权证下挫。钢铁股是近期基金席位做空的主要对象，这其中既有基金强制分红、被迫赎回等一些因素影响，另外也可能反映出它们对钢铁股08年业绩预期的相对不乐观。而国内外经济波动所带来的消极影响、铁矿石谈判的拖延等因素，都使得钢铁板块前期的估值优势减弱。且目前钢铁类权证的溢价率普遍由负转正，因此相关正股走势如有所起色，其权证表现恐有所不及。

　　上周银行股小幅反弹，对于银行股来说，前期的调整主要在于三点，一是再融资的压力，二是贷款增速放缓的压力，三是限售股解禁的压力。而目前银行股的反弹，主要有两个因素：其一，目前银行股的动态市盈率大多降至18倍以下，动态市净率也大多降至3倍左右，估值优势开始显现。

　　中远CWB1（580018）也是上周为数不过的周线收阳的权证之一。其价格上涨的原因可能在于：其一，中远航运(600428行情,股吧)(600428：32.84，+0.18，↑0.55%)主要以亚非拉航线为主，受美国经济下滑的影响较小；其二，其大股东广州远洋可能在08年进行资产注入，从而实现整体上市。不过，由于中远CWB1目前已深度价外，且溢价率较高，须考虑价格下行风险。

　　权证基本信息表

　　证券代码 证券简称 类型 行权价(元) 行权比例 行权期 发行份额(亿份)

　　031002 钢钒GFC1 股本认购 3.266 1.2090 07/11/28 到08/12/11 8.00

　　031004 深发SFC2 股本认购 19.000 1.0000 08/05/19 到08/06/27 1.04

　　031005 国安GAC1 股本认购 35.500 1.0000 09/09/11 到09/09/24 0.96

　　031006 中兴ZXC1 股本认购 78.130 0.5000 10/02/01 到10/02/12 0.65

　　580010 马钢CWB1 股本认购 3.400 1.0000 07/11/15 到08/11/28 12.65

　　580012云化CWB1(580012行情,股吧)股本认购 18.230 1.0000 09/02/23 到09/03/06 0.54

　　580013 武钢CWB1 股本认购 10.200 1.0000 09/04/10 到09/04/16 7.28

　　580014 深高CWB1 股本认购 13.850 1.0000 09/10/23 到09/10/29 1.08

　　580015 日照CWB1 股本认购 14.250 1.0000 08/11/19 到08/12/02 0.62

　　580016 上汽CWB1 股本认购 27.430 1.0000 09/12/31 到10/01/07 2.27

　　580017 赣粤CWB1 股本认购 20.880 1.0000 上市满12个月之日的前 0.56

　　10个交易日及满24个月

　　之日的前10个交易日

　　580018 中远CWB1 股本认购 40.380 0.5000 09/08/19 到09/08/25 0.51

　　580019 石化CWB1 股本认购 19.680 0.5000 10/02/25 到10/03/03 30.30

　　580020 上港CWB1 股本认购 8.400 1.0000 09/03/02 到09/03/06 2.92

　　580989 南航JTP1 认沽 7.430 0.5000 08/06/20 14.00

　　权证一周交易情况表

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　　代码 名称 周成交额（亿元） 周涨跌幅% 周换手率% 正股周涨跌幅

　　%031002 钢钒GFC1 46.18 -7.03 73.57 -8.79

　　031004 深发SFC2 85.39 5.52 550.41 0.76

　　031005 国安GAC1 20.03 -7.26 253.95 -12.95

　　031006 中兴ZXC1 44.34 -0.15 537.18 -6.52

　　580010 马钢CWB1 38.08 -8.54 78.70 -8.17

　　580013 武钢CWB1 100.17 -10.59 227.41 -6.66

　　580014 深高CWB1 24.54 -5.10 412.50 -13.08

　　580015 日照CWB1 22.18 2.78 492.53 -4.15

　　580016 上汽CWB1 25.61 -6.04 174.00 -8.75

　　580017 赣粤CWB1 17.74 -2.67 482.68 -6.91

　　580018 中远CWB1 29.06 -2.48 681.75 -1.03

　　580019 石化CWB1 198.62 -5.86 317.02 4.09

　　580020 上港CWB1 65.43 -1.71 645.96 1.41

　　580989 南航JTP1 973.89 5.28 1311.00 0.67

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　　权证估值情况表

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　　代码 名称 内在价值 理论价值 溢价率 杠杆倍数 打和点

　　031002 钢钒GFC1 8.226 6.821 -3.57 1.56 9.71

　　031004 深发SFC2 10.260 10.143 16.50 1.94 34.09

　　031005 国安GAC1 -4.780 2.406 99.42 1.60 51.73

　　031006 中兴ZXC1 -11.015 4.953 83.27 2.27 102.81

　　580010 马钢CWB1 3.190 2.942 8.91 1.73 7.10

　　580013 武钢CWB1 4.380 5.465 11.38 2.38 15.92

　　580014 深高CWB1 -6.540 0.789 162.46 1.37 19.19

　　580015 日照CWB1 -1.090 2.062 63.21 1.82 21.48

　　580016 上汽CWB1 -14.080 1.566 153.68 2.07 33.87

　　580017 赣粤CWB1 -7.010 1.902 97.14 2.15 27.34

　　580018 中远CWB1 -3.860 3.214 74.56 1.96 57.01

　　580019 石化CWB1 -3.610 1.365 90.45 3.08 23.73

　　580020 上港CWB1 -1.210 1.059 65.54 2.05 11.90

　　580989 南航JTP1 0.000 0.018 57.98 12.92 6.27

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　　注：1.无风险利率采用最近2个月中国5年到期固定利率国债收益率平均值4.14％

　　2.历史波动率计算采用最近半年正股价格数据

　　沪深权证敏感度指标分析

　　代码 名称 DELTA GAMA VEGA THETA RHO

　　031002 钢钒GFC1 0.991 0.004 0.204 -0.225 2.115

　　031004 深发SFC2 0.957 0.011 1.301 -2.345 4.048

　　031005 国安GAC1 0.504 0.021 12.575 -2.856 11.766

　　031006 中兴ZXC1 0.489 0.010 30.739 -4.775 32.496

　　580010 马钢CWB1 0.951 0.031 0.536 -0.369 1.860

　　580013 武钢CWB1 0.830 0.027 3.677 -1.374 6.101

　　580014 深高CWB1 0.334 0.069 3.335 -0.680 2.534

　　580015 日照CWB1 0.554 0.062 4.244 -2.111 3.351

　　580016 上汽CWB1 0.336 0.035 6.469 -1.210 5.058

　　580017 赣粤CWB1 0.425 0.044 7.505 -1.080 7.433

　　580018 中远CWB1 0.539 0.018 15.314 -3.526 15.218

　　580019 石化CWB1 0.504 0.036 6.879 -1.284 6.697

　　580020 上港CWB1 0.502 0.113 2.756 -0.867 2.344

　　580989 南航JTP1 -0.016 0.008 0.283 -0.499 -0.059

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　　注：1.无风险利率采用最近2个月中国5年到期固定利率国债收益率平均值4.14％

　　2.历史波动率计算采用最近半年正股价格数据

　　3.股指期货仿真交易行情

　　股指期货仿真交易随现货指数振荡，各合约走势表现分化。

　　中金所再批准全面结算会员1家：五矿实达期货经纪有限责任公司；交易结算会员5家：国信期货有限责任公司、上海实友期货经纪有限公司、国金期货有限责任公司、江苏苏物期货经纪有限公司、东航期货经纪有限责任公司；交易会员3家：成都倍特期货经纪有限公司、湖南大有期货经纪有限责任公司、金鹏期货经纪有限公司。中金所还批准3家期货公司变更会员资格，即金瑞期货经纪有限公司由交易结算会员变更为全面结算会员；新湖期货有限公司与和融期货经纪有限责任公司由交易会员变更为交易结算会员。目前，中金所会员数量为84家，其中全面结算会员14家，交易结算会员45家，交易会员25家。

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　　HS300IF0804IF0805IF0806IF0809

　　前周收盘4,621.74,872.05,270.46,502.07,442.0

　　开盘3,802.24,200.04,533.05,160.06,385.0

　　最高3,891.64,200.04,600.05,212.06,650.0

　　最低3,457.83,650.04,225.04,829.06,200.0

　　收盘3,649.73,898.04,390.05,159.06,571.2

　　涨跌-268.50-329.0-158.6-4.20186.2

　　涨跌幅%-5.81-6.75-3.01-0.062.50

　　基差-248.3-740.3-1,509.3-2,921.5

　　成交量143,8409,730206,370112,330

　　持仓量18,50010,71047,29022,770

　　前周持仓量47,9809,62047,36019,310

　　未平仓量-29,4801,090-703,460

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　　(冯迪昉 王培贤 陈冠因 撰稿)