和讯特约

　　一、 新闻及资讯

　　1. 美元兑人民币跌破7元大关

　　人民币周四迎来重要里程碑，美元兑人民币十几年来首次跌破7元大关，北京方面也越来越乐于通过汇率反应出其日益增长的经济实力。上海市场交易开始时，中国央行(PBOC)将美元/人民币中间价定在人民币6.9920元，低于周三人民币7.0017元的收盘价。中国央行对外汇市场实行严格控制，美元兑人民币可以在央行制定的中间价上下波动0.5%。最近数月来，人民币一直在加速升值，继去年全年兑美元升值7%之后，今年迄今人民币兑美元又已升值4.5%。北京工商大学世界经济研究中心主任季铸表示，从经济理论上讲，这是一种正常的趋势。他指出，中国经济增速达到了两位数，而美国经济却是处在放缓阶段。

　　2. 通胀难题席卷全球

　　几年的相对稳定期过后，价格上涨风潮现已横扫全球。它来得很不是时候。一段时间以来美国联邦储备委员会(Fed)连续大幅下调利率，Fed之所以与治理通货膨胀的常规策略背道而驰，为的是防范房产市场崩溃和信贷危机演化成为经济的长时间严重衰退。这就使得这场针对通货膨胀的全球战役变得更加艰难和复杂。国际货币基金组织(IMF)周三预计，今年美国、欧洲等发达经济体的消费者价格指数(CPI)将升至2.6%一线，创1995年以来新高。美国2月份CPI较上年同期上升了4%。而欧元区15国3月份CPI较上年同期的升幅达到了3.5%，创出十年峰值，也大大超出了欧洲央行(European Central Bank)的目标区间。即便是长时间受物价持平或走低之困的日本也出现了程度尚属温和的通货膨胀。食品、能源和原材料价格的上涨是推高通货膨胀的主要原因。近几周来，包括越南和埃及在内的很多国家都爆发了针对价格上涨的抗议活动，现在前者的物价水平已较上年同期上升了19.4%。据世界银行(World Bank)周三所做估算，在过去三年中，全球食品价格累计上涨了83%，给此前颇有成效的扶贫减困工作带来了威胁。IMF预计今年新兴市场和发展中心国家的CPI升幅为7.4%，创2001年以来最高水平，但较此前两位数的通货膨胀率仍有距离。

　　3. IMF预计08年美国经济或将走向轻度衰退

　　国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)周三预计，2008年美国经济将出现轻度衰退，并可能导全球经济下滑。IMF在最新一期《世界经济展望》(World Economic Outlook)中预计，今、明两年全球经济增幅降至3%以下的几率为25%，这与全球性经济衰退无异。IMF将2008年全球经济增幅基线预期下调至3.7%，1月份的预期值为4.2%。预计2009年全球经济增幅为3.8%。IMF预计，2008年美国经济增幅为0.5%，较1月份的预期值下调了1个百分点；预计2009年美国经济增幅将小幅升至0.6%。IMF称，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)采取大幅减息举措是合理的，Fed仍应进一步采取宽松货币政策，直至经济恢复稳定。

　　4. IMF下调亚洲新兴经济体的GDP增幅预期

　　国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)周三下调了大部分亚洲国家的增长预期，并对继续控制通货膨胀压力的必要性提出预警。总部位于华盛顿的IMF在最新发布的《世界经济展望》(World Economic Outlook)中表示，预计亚洲新兴经济今明两年的增幅分别为7.5%和7.8%；而在去年10月份发布的上期《世界经济展望》报告中，IMF预计该地区今年的经济增速为8.3%。IMF称下调经济增长预期的主要原因是，信贷危机引发需求下降，并导致全球领先经济体前景低迷。不过它也提到一些有利于经济增长的因素。IMF称，上述问题的负面影响可能没有以前经济增长滑坡期那么严重；因为相对而言，亚洲地区向发达国家的出口比例一直在稳步下降，而亚洲区域内贸易额在不断增加。IMF将日本今明两年的经济增长预期分别下调至1.4%和1.5%。 (罗俊江整理）

　　二、 股指期货

　　1. 大盘研判

　　尽管指数在周三大幅下跌，但周四小幅低开后迅速反弹，午后更是站稳在昨日收盘价格上方。一如我们判断的一样，周三的大幅下跌只是技术性的回调，只是前期的恐慌情绪放大了弱市中的调整幅度而已。人民币升值速度在2008年加快，目前在3个半月升值了4.2%并于周四突破7算水平，市场预计下半年的升值速度会有所下降，因此第二季度行情有利因素更为充足，指数有望在短暂调整后继续反弹。（冯子沣）

　　2. 股指期货仿真

　　周四沪深300指数震荡反弹，最终沪深300指数上涨65.7点，报收于3753.8点。尽管近期海内外股市走强，但是必须要警惕4月份美国银行第一季度的业绩公告，预计继续报亏的可能性很大，届时可能引发全球金融市场动荡。观察近期股市运行特点，资源类股票涨幅居于前列，表明本次反弹中市场对股票的选择倾向于价格涨幅较大的资源类股票。短期20日均线对指数压力较大，但不排除继续上攻的可能，4000点将是反弹的第一目标位。

　　周四股指期货先跌后涨，IF0804的基差已缩小至100点。股指期货的走势明显弱于现货指数，表明市场人气尚未恢复，短期股指期货将沿20日均线震荡。

　　操作建议：继续持有空单， IF0804空单可设定止盈点，3900点可部分平仓。

　　平安期货每日投资快报（2008年4月11日）