基金、股票、权证和股指期货大比拼

　　许多的股民朋友对于股票、权证都有了比较全面、比较系统的了解，对于基金也不陌生，但是面对“新鲜出炉”的股指期货，光看它的定义恐怕无法在脑海中形成一个清晰的形象和感性的认识，下面我们就通过对基金，股票，权证以及股指期货四者的比较来帮助投资者加深对股指期货的了解。

　　首先，股指期货和权证是可以T+0交易的，即当日买入可以当日卖出，而基金和股票目前只能T+1交易；其次，股指期货可以双向交易，即看涨时做多，看跌时也可以做空，但股票、基金都只能单向交易。

　　此外，股指期货还有几个不同于其他金融产品的重要的特点：

　　第一，期货交易采用保证金制度，也就是说，投资者在交易中无需支付全部资金，只需投入相当于合约价值的一部分的资金作为保证金，就可以参与期货的交易了。保证金制度的存在使期货交易具有了杠杆性，也随之放大了收益和风险。

　　其次，股指期货交易实行每日无负债结算，即每日交易结束后，交易所根据当日结算价对每一会员的保证金进行调整，以反映该投资者的盈利或损失。如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化造成保证金不足，投资者就须追加保证金，否则可能被强制平仓。

　　股指期货和商品期货的交割方式大不相同，是采用现金交割的，即在合约到期日，卖方无需交付股票现货，买方也无需交付合约总价值，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过增加盈利方和减少亏损方保证金账户资金的方式来了结交易。例如合约标的某指数3500点，到期时若市场实际指数为3550点，则做多一方得到50点相应的盈利，做空一方付出50点相应的亏损，如每点300元的话，前者盈利1.5万元，后者则亏损1.5万元，盈亏从各自的保证账户划转，这样的结清就是现金交割，不涉及具体股票。

　　(邱君 编辑)