和讯特约

　　1. 大盘研判

　地震发生后管理层多次强调稳定市场，基金与券商均发表乐观言论以稳定市场，上周五沪深300指数在3900点一线得到支撑，预料在政策的支持下，向上突破的概率正在增加。短线投资者可留意有色金属板块，在供应的忧虑下，国际有色金属价格结束了两个多月的调整，有望大幅上涨，在目前热点缺乏的情况下，需要一个大市值的板块启动以带动指数上涨，投资者可分批买入。

　　2.股指期货仿真

　　上周五沪深300指数窄幅震荡，最终沪深300指数下跌11.8点，报收于3936.5点。从技术上看。沪深300指数日线均线系统交汇于4000点附近，近期沪深300指数将决定方向，总体看，继续反弹的可能性较大。此外，美国股市走强也提震国内股市。

　　上周五股指期货震荡走低，跌幅大于现货，估计与IF0805合约到期有关，股指期货合约的到期日效应促使各合约基差回归。从技术上看，股指期货主力合约IF0809的日线图中， 30日均线的压制力较强，短期股指期货将震荡蓄势。

　　操作建议：波段操作。

　　3. 海外股指期货点评

　　美国股市周五收盘涨跌互见，Kohl's受到第一财季利润下降消息打击，其他消费类股也在原油价格上涨影响下走软，但Rowan等能源股攀升。地区性银行股受挫，美林(Merrill Lynch)下调KeyCorp和Regions Financial的评级，并表示这两家大型地区性银行之所以没有达到近期的业绩目标，很可能是由于信贷质量的恶化程度超出预期。KeyCorp周五下跌1.37美元，至23.72美元，跌幅5.5%。Regions Financial跌1.15美元，至20.17美元，跌幅5.4%。百货公司Kohl's宣布第一财政季度净利润出现两位数下降，导致该股下跌1.22美元，至49.27美元，跌幅2.4%。消费类股进一步受挫，此前公布的路透社(Reuters)/密歇根大学(University of Michigan)消费者信心初步调查报告显示，截至5月中旬，消费者对经济的信心处于1980年6月份以来的最低水平。Touchstone Value Opportunities基金的投资组合经理Matt Kaufler表示，目前汽油价格已超过每加仑4美元且涨势无停止迹象，再加上食品价格也在持续攀高，消费者的可支配收入越来越少。不过，在原油价格再创新高的推动下，能源股的持续上涨冲淡了市场中的悲观情绪。刺激油价升高的部分因素来自于高盛(Goldman Sachs)的一份报告，高盛在报告提高了2008年下半年油价预期。

　　欧洲股市周五收盘走高，盘中多数时间保持大幅上扬的格局，投资者对前景越来越乐观，相信信贷危机最艰难的时期已经结束。美国4月份新屋开工数强于预期，增幅达两年来最高水平，这提振了建筑和材料类股。但由于路透社/密歇根大学(Reuters/University of Michigan) 5月中旬消费者信心指数降至1980年以来的最低水平，投资者担心美国消费者支出能力将减弱，这导致欧洲股市主要股指回吐了部分涨幅。公司消息方面，英国航空公司(British Airways)公布全财年利润增长，受打折机票需求强劲提振。该公司还宣布派发2001财年以来的首次年度股息，尽管前景依然值得担忧。英国航空公司股价上涨4%，至233便士。

　　香港股市周五收盘小幅走高，受前夜美国股市上涨以及长江实业(Cheung Kong)在目标价格被上调后走高提振。分析师们表示，鉴于美国和中国方面缺乏能够影响市场走势的消息，预计基准股指在未来几个交易日将呈窄幅波动。今日市场成交额为796.5亿港元，低于周四的801.6亿港元。新鸿基金融集团(Sun Hung Kai Financial)的投资策略师彭伟新(Castor Pang)称，下周股市或依然交投乏力。彭伟新表示，在缺乏新指引的情况下，市场交投淡静；由于投资者正在等待将于下周后期发布的关键美国经济数据，市场投资人气也表现不振。 美国4月份成屋销售数据或于下周五公布。辉立资产管理公司(Phillip Asset Management)基金经理陈煜强(Y.K. Chan)预计，市场参与者短期仍将保持谨慎，不过，鉴于政府将对遭受地震破坏的地区开展灾后重建，水泥和钢铁类股可能会受到提振。 陈煜强预计，短期内水泥和钢铁类股将继续受到市场关注，因为地震之后存在对这些产品的强劲需求。东京股市周五在前收盘水平上下波动，日经225指数最终收盘下挫，结束此前连续四个交易日的上涨态势，受投资者对精密设备及电子类股等近期上涨股进行获利回吐影响。交易员们称，预计日经225指数下周将波动于14200-14600点之间。野村证券(Nomura Securities)首席策略师Seiichiro Iwasawa称，虽然预计投资者短线将追高股市，但日经指数刚刚经历完一次回调；股市目前还没有开始上涨，但已经收复了过去数月的失地。