和讯期货消息 2008国际理财嘉年华暨北京证券基金投资理财博览会于5月21日在北京中国国际贸易中心举办。和讯网在博览会现场邀请期货相关专家进行访谈。

　　嘉宾：陈东坡 中诚期货研发部经理

　　和讯网：黄金期货成交量从今年年初到现在，第一天成交量是12万手，在前段时间跌破200时成交量全部加在一起不足1万手，股指期货推出后是否也会出现这种状况？

　　陈东坡：有可能股指期货推出以后，交易量会在最开始的时候也比较大，之后出现下跌也是有可能的，但不会像黄金期货出现的情况这么严重。目前股指期货推出的模拟合约是300元/点，按目前点位4000点算的话，这样一手合约资金占用就在15万，乘以300就是120万，加上保证金可能150万左右了。首先这个门槛就限制了你的首日交易量不会特别大，只有一部分人参与，散户不会参与这么大。机构参与更多是以套期保值、套利的方式去参与。以这种目的去参与的话，市场交易量不会出现大幅度下降。

　　黄金期货首日交易量达到很大。当投资者尝试到期货市场交易风险之后，很多人选择从市场退出，尤其是投机客户。作为套期保值和套利客户仍然在市场上进行交易。从交易功能看，如果股指期货刚开始上市的时候，选择大中型机构选择交易对象，他们进行套期保值，套利的话，虽然时间的延伸，有可能出现交易量的一定萎缩，但萎缩状况不会像黄金期货那么严重。而且我认为，股指期货推出之后过一段时间之后还会推出小规模合约，小规模合约推出之后一定会有大量散户参与进来，这时候反而会形成交易量的爆发性增长。

　　和讯网：您认为在金融期货这方面，期货公司会给投资者提供哪些服务呢？

　　陈东坡：除了交易渠道之外，我们也会设计金融衍生品的金融投资产品，比如说中诚期货近期就有可能推出期货类品种的结构理财产品，但因为股指期货没有正式推出，这个品种主要是针对黄金期货，做黄金期货的套利，股指期货推出之后必然会进行股指期货套利做保值的结构性产品。

　　另外，期货公司肯定要稍微面对高层次的客户，他们自己已有结构性交易需求，比如说他自己就会去做股指期货套利，这时候会给他提供我们自己研发的产品，比如说我们的报告，自己设计的交易平台，他自己可能很难以个人的形式来完成。如果他有自己的成熟交易理念，知道怎么套利，但需要程序化来完成。自己没有这样的能力怎么办？可能会找我们，把自己的套利方案跟我们讲，我们协助他把方案完善，再进一步程序化。这都是我们能提供的服务。