张晓晶：即便有金融危机 我们也要打开这扇门

　　美国超前的消费传统是不是引发这场“百年一遇”金融危机的根源？中国金融业刚下海试水就遭遇海啸，我们还要不要继续下海？中国社会科学院经济所宏观室主任张晓晶认为，不能因为躲在门后面安全我们就不开门，即便有金融危机，我们也要打开这扇门。

　　昨日，《每日经济新闻》对张晓晶进行了专访。

　　NBD：您一直认为金融的过度发展是为贪婪所引领的，那么这种“贪婪”是如何引发金融危机的？

　　张晓晶：贪婪就是对利润的追逐。出于对利润的追逐，大量的金融衍生品就被创造出来用于赚钱，比如次贷。次贷的特点就是风险大，收益高。但它信用级别不够怎么办呢？一些担保公司出于对前景的看好，就来给次贷“打包”。层层“打包”后，银行就来购买了。

　　贪婪会让人对风险估计不足。这就是“羊群行为”，一看其他人都来买，就觉得这桩买卖肯定保险。这种系统性风险一旦出大问题就只能由国家兜着。

　　NBD：我们能不能从美国的消费文化来谈谈这次的金融危机？

　　张晓晶：我曾经提过“跨期消费”的概念。符号经济有一个好处就是使消费可以跨期，就是用未来的钱。但值得思考的是，这种消费由谁来支撑？上个世纪80年代是由日本支撑，而当中国加入WTO后，中国外汇储备不断增多以后，以中国为主的发展中国家和石油输出国组织就成了美国消费的支撑点。大家支持美国的消费不是为了帮助美国人过得更好，而是为了投资于美元债券(资讯,行情)。这些外汇储备就构成了对美国消费模式的支撑。这才是问题的核心。美国GDP的70%是消费产生的。

　　NBD：当前金融市场出现问题仅仅是金融机构的流动性问题吗？还有没有其他原因？

　　张晓晶：第一个原因就是过去的经济增长过快，现在需要调整。第二个就是全球流动性过剩，在低利率情况下，金融资产价格上升。第三，监管没有跟上，评级公司参与到利益的分配中，对利益的“贪婪”会把监管掩盖。

　　NBD：目前华尔街最后两大投行变身银行控股公司，会给现有的金融业结构带来什么改变？

　　张晓晶：这种转变是暂时的，救急阶段政府给予投行很大的支持，监管也是一种支持。但对于未来来讲，投行的模式肯定会存在，但监管模式会发生变化。

　　NBD：此次金融危机对美元的国际货币地位会带来哪些影响？有没有被欧元取代的可能？

　　张晓晶：美元的国际货币地位不会发生改变。从历史来看，英镑的退出也是由于英国的经济衰退，而且有很长时间的滞后。美元要变成老二，这个过程更长。欧元取代美元暂时也不可能，曾担任过美国总统经济顾问委员会首席经济学家的JeffreyFrankel认为，欧元取代美元最少也得花上15年时间。

　　NBD：您预计这次金融危机冲击到底有多大？

　　张晓晶：肯定大不过大萧条时期，但中国GDP增长10%没有问题，全球经济并不会太恶劣，因为以中国为主的新兴市场占全球经济的份额很大。金融危机主要冲击的还是大量使用金融衍生工具的国家。

　　NBD：现在回过头来看“华盛顿共识”和“北京共识”，您有哪些新的体会？

　　张晓晶：“华盛顿共识”其实就是拉美国家上世纪90年代经济发展的经验，奉行的是经济新自由主义。

　　“北京共识”则是强调一国渐进式开放、开放中的保护以及国内改革与对外开放的协调发展。现在看来，我的体会就是中国在融入金融全球化的过程中是要谨慎，但即便有危机，我们也要推进改革。不能因为没有打开这扇门，现在很安全，以后就不开这扇门了。现在的“共识”应该是加快改革，转变增长方式。