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概念日新月异基金慌不择路

2008年11月08日10:58　　来源：

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　　核心提示：

　　2008年2月

　　上证指数月涨幅：-0.80

　　%日均成交量：889亿元

　　开盘点位：4388，收盘点位：4348

　　最高点位：4672，最低点位：4123

　　两市A股个股涨跌比：5比1

　　月末机构持仓：19.818%，下降0.902个百分点

　　二月市场表情

　　2月大势背景

　　2008年2月，暂停5个月的股票型基金发行重启，管理层表示券商融资融券业务今年将适时试点，国资委主任李荣融表示“雪灾不影响上市央企业绩”。在偏暖的环境下，2月4日沪综指大涨350点。然而月中浦发银行(600000,股吧)（600000）拟再融资的传闻再度打击了市场，此后尽管证监会表示将严格审核融资申请，仍无法阻挡上证指数跌破年线。

　　2月牛股解析

　　当月农林牧渔板块连续第三个月上涨，而金融和地产继续下跌。之前连续涨停的*ST长运（600369）16个交易日下跌了12%，走下神坛。弱势中依然有10只个股月涨幅在47%以上。农业股在涨幅前十的个股中占了4个席位。该板块的上涨理由相当充分，“三农”问题一直是政府近两年工作的重中之重，从历年“两会”前市场的表现来看，农业板块通常都有较好的表现。

　　具体来看，通威股份（600438）在2月27日强势涨停，而在此前该股票已有2个涨停，月涨幅高达70.78%。根据大智慧Topview数据显示，2月份基金合计买入2.66亿元，券商自营席位合计买入2584万元，QFII合计买入1017万元，重点私募合计买入1064万元。

　　其中，席位号为G24283的基金在2月份净买入1.02亿元，席位号为G23541的基金公司也净买入9994万元。而在券商自营席位中，虽然当月买入量达到了2584万元，但是仅两家券商参与了交易，华泰证券营业部合计净买入4599万元，而另一参与交易的国信证券营业部则呈现净卖出2015万元的状态。

　　纵观整个2月份，农业板块大有“一人得道，鸡犬升天”之势。除通威股份外，包括南宁糖业(000911,股吧)（000911）在内的其余三个农业股也出现了较大幅度的上涨，其中南宁糖业一个月内上涨了49.53%。在机构持仓方面，其与通威股份有着异曲同工之处，在深圳证券交易所公布的龙虎榜上显示，买入前十名中，以基金为主的机构席位合计买入1.96亿元，而券商自营及私募合计买入5948.04万元。

　　贵糖股份（000833）在今年2月份合计上涨49.42%，其中买入前五名依然是以基金为主的机构专用席位，合计买入8403.11万元，排名前五的QFII、券商自营、私募合计买入5950.59万元。

　　不过，值得注意的是，除上述三个农业股行情由基金推动外，在2月份上涨幅度达59.87%的丰乐种业(000713,股吧)（000713）则完全是由私募及游资推动。在深圳证券交易所公布的龙虎榜中，买入量排名前五中，除私募及游资外，并无一个机构专用席位，统计显示，排名前五的私募及游资在2月份合计买入12.52亿元。

　　此外，为农业服务的属于化肥制造业的沧州大化(600230,股吧)（600230）在2月份同样表现出了强劲势头，一个月内上涨了61.2%。以基金为主的机构增仓6.5%。

　　另外，在大盘继续下跌的2月份，创投概念、迪士尼概念、厂房搬迁等新老故事的再度泛起，成就了龙头股份(600630,股吧)（600630）在2月份54.34%的涨幅。在此时间段内，以基金为主的机构少量介入，一个月仅增仓0.07%。但是，在熊市中一向活跃的私募及游资成了弱势中的活跃分子。根据上证所公布的龙虎榜显示，买入前五的私募、游资合计买入1.83亿元。

　　同样具有创投概念的同济科技（600846）在2月份上涨了47.1%，接过了上月复旦复华(600624,股吧)（600624）的旗帜。该股的行情基本是游资在波段操作，基金G5623也参与了进来。

　　不过在2月份涨幅前十的名单中，还有两个特例。欣龙控股(000955,股吧)（000955）因为媒体关于磷酸二氢钾的不实报道，使得游资爆炒该股，在一个月内上涨了58.44%，买入前五名的游资及私募在一个月内用9899.56万元将其股价哄抬到了15.67元。

　　另一个特例——*ST北生（600556）因拟通过资产置换及定向增发方式置入中能石油100%的股权，在停牌10个月后连拉13个涨停，在2月25日打开涨停当日，QFII席位申万上海新昌路营业部净买入4942万元，而银河证券宁波解放南路、东方证券上海宝庆路、国信证券深圳泰然九路等早已埋伏的重点游资则顺势倒出筹码。

　　可见，在行情转冷的情况下，基金和游资继续把精力放在了题材股的挖掘上。

　　2月机构动向

　　基金加大做空力度：净卖出167.7亿元。主要净卖出中信证券(600030,股吧)48.3亿元、中国联通(600050,股吧)44.2亿元、中国国航(601111,股吧)28.8亿元。

　　险资延续做空力度：净卖出113.3亿元。主要净卖出中国石油(601857,股吧)33.3亿元、大秦铁路(601006,股吧)21.2亿元、中煤能源(601898,股吧)19.1亿元。

　　QFII缩小做空力度：净卖出37.2亿元。主要净卖出兴业银行(601166,股吧)6.3亿元、中信证券5.0亿元、中煤能源4.4亿元。

　　2008年3月

　　上证指数月涨幅：-20.14

　　%日均成交量： 925亿元

　　开盘点位：4454，收盘点位：3472

　　最高点位：4472，最低点位：3607

　　两市A股个股涨跌比：1比25

　　月末机构持仓：18.321%，下降1.497个百分点

　　三月市场表情

　　3月大势背景

　　2008年3月，大盘创下13年来最大的月跌幅，也跌破了4000点的心理防线。两市上涨的个股不足60只，蓝筹股开始集体轮跌，期待中的“两会行情”成为空谈。

　　当月公布的2月份CPI超过了8%，创11年新高，市场对于通胀的担忧进一步加剧；而大量新基金的集体申购使得市场资金再度紧缺；此外，证监会就创业板上市管理办法征求意见，前期的创投题材得到兑现。

　　3月牛股解析

　　当月有色金属、交通设备、钢铁板块跌幅巨大，去年红极一时的蓝筹股中国船舶(600150,股吧)（600150）、中国铝业(601600,股吧)（601600）等纷纷出现破位，基金对A股的整体抛售力度大幅增加。

　　与此同时，私募、游资则避重就轻，继续玩题材股。江苏阳光(600220,股吧)（600220）、滨海能源(000695,股吧)（000695）、三联商社(600898,股吧)（600898）、华帝股份(002035,股吧)（002035）皆因炒作而起。

　　江苏阳光的多晶硅概念在3月份被推上了炒作的舞台，机构及媒体都在渲染多晶硅项目将为该公司在2009年带来良好业绩。在市场热点极其贫乏的时候，该利好就像海绵般将私募的资金聚拢在江苏阳光这个个股上。

　　在3月19日至3月25日，私募合计净买入1.37亿元。期间，东吴证券杭州文晖路营业部是当时最大的多头私募，合计净买入1.23亿元，国信证券深圳泰然九路营业部也合计净买入1486万元。该股股价在此时间段内上涨了31.25%。

　　无独有偶，3月17日传出消息，《滨海新区综合配套改革试验方案》获得了国务院的正式批复。随后,A股市场资金蜂拥而至滨海板块,催生了滨海能源波澜壮阔的行情。

　　在消息传出后的当周，该股在二级市场连拉3个涨停,3月24日亦是全然不顾大盘下挫170点的颓势,上涨2.63%，此轮行情足足持续了1个半月。从深圳证券交易所公布的龙虎榜信息显示，大涨的数个交易日中并无基金等机构参与，游资成了行情的唯一推动者，在买入前五中，仅两个交易日，游资便买入4194.87万元。

　　而三联商社则在3月的上旬，成为市场的最大亮点，该股借助国美以5.373亿元天价拍得控股权的消息走出连续第六个涨停。根据大智慧Topview统计数据显示，3月上旬拉升三联商社的主力资金大多为上海、江苏、浙江三省市的一些营业部。著名的“涨停敢死队”和最强私募的深圳泰然九路也身在其中。

　　此外，华帝股份因成为奥运火炬制造商也被游资当作主题进行炒作，一个月上涨了21.84%。整个3月份，热点显得异常凌乱，除了消息面的推波助澜外，市场大玩“预期术”。

　　自2007年下半年被大肆炒作股指期货概念后，3月份期货概念股再次成为市场追捧热点，刚脱胎换骨的“中国第一期货股”——中国中期(000996,股吧)（000996）自复牌以后连续拉升，出现3个涨停板，一个月上涨了20.98%。不过，这次追捧期货股的理由不再集中于股指期货的上市，而是近期期货市场源源不断的资金流入，造就了期货市场的火爆成交量，由此带来的期货公司盈利增长预期。

　　大玩“预期术”的还有安泰科技（000969），3月份，该公司公布了关于年产4万吨非晶合金带材项目的试产日期为今年下半年，达产日期为2009-2010年的消息，使其在一个月内大涨21.29%。

　　另外，重组概念依然是不老的神话，前身为S*ST数码的ST盐湖（000578）在通过了重组方案后，复牌当日上涨529.17%，紧接着又是两个涨停。同属于资产重组概念的小商品城(600415,股吧)（600145）及ST科健（000035）在3月份分别上涨了19.86%、21.63%。与此同时，科大创新(600551,股吧)（600551）因被安徽出版集团借壳上市，走出了一波枯木逢春的行情，月涨幅达20.01%。

　　3月机构动向

　　基金疯狂做空：净卖出605.5亿元。主要净卖出中信证券66.0亿元、宝钢股份(600019,股吧)50.8亿元、浦发银行39.8亿元、中国联通36.5亿元、民生银行(600016,股吧)34.0亿元。

　　险资加大做空力度：净卖出150.1亿元。主要净卖出中国中铁(601390,股吧)30.3亿元、中国铁建(601186,股吧)20.9亿元、中海集运(601866,股吧)16.5亿元、中国石油15.0亿元、中国神华(601088,股吧)13.2亿元。