曹中铭：黔源电力股东承诺有新意

　　为了提振投资者的信心，上市公司大股东承诺锁定已解禁股份时有发生。如“股改第一股”——三一重工(600031,股吧)在今年的6月18日公告称，其控股股东三一集团承诺将其持有的6月17日解禁上市流通的5.18亿股三一重工股份，自6月19日起锁定两年。

　　在三一重工之后，上市公司大股东的减持承诺也不时传出。除了承诺的减持价格不同，或时间锁定期不一样外，锁定股份的性质并没有本质上的区别。

　　然而，深市黔源电力的股东，日前的承诺却颇具新意。其公告称，股东乌江水电承诺自2008年11月11日至2010年11月11日，不减持通过二级市场买入的本公司股票（1684万余股）；如违反承诺减持股份，股票交易所得将全部归黔源电力所有。另外，乌江水电还承诺：这部分黔源电力股份不参与公司2008年度利润分配，不享受2008年度黔源电力分红派息。

　　与三一重工等承诺不同，乌江水电此次锁定的是自掏腰包通过二级市场买入的流通股，且均是无限售股份，而并非原始股。相对而言，乌江水电的持股成本更高，今后面临的风险更大；与某些大股东增持股份亦不同，大股东增持股份的锁定期一般只有6个月时间，乌江水电的锁定时间长达两年，而乌江公司目前却并非黔源电力的第一大股东。况且，乌江公司自愿放弃了2008年度分红派息的权利。

　　至少，乌江水电此举，兼顾了黔源电力老股东的权益，也体现出其支持上市公司发展的诚意。与某些自然股东占有上市公司较大比例的股份，即使业绩平平也要恶意分红相比，乌江水电的承诺更像一面“镜子”。

　　上市公司能否发展壮大，离不开全体股东特别是持股比例较大的股东的鼎力支持。但是，股改前，由于股权分置的“劣根性”，大股东将上市公司视为提款机的有之；大肆掏空者有之；视中小投资者利益如草芥者更有之；即使是在股改完成后，大股东为了自身利益而将其他股东的利益抛到九霄云外的同样不乏其人。

　　此次乌江水电的承诺，首开流通股自愿锁定与放弃分红权利的先河，无疑在市场中具有标杆性的意义。遗憾的是，类似的股东太少了。