期市股市渐行渐远 做多股票沽空期货正当时

2009年12月15日03:04 来源:

  部分市场人士接受中国证券报采访时表示,不同于上轮牛市中风靡一时的“看美元做期货”、“看期货股票”法则,四季度股市、期市或趋于“貌合神离”,投资者可适当从事做多股票、沽空期货的对冲性交易。

  市场人士解释,两市亦步亦趋的现象之所以生变,原因在于今年以来多数商品涨幅远远高于同类股票。而且,商品价格继续上涨会增加企业生产成本,后者无法接受更高的原材料价格。股市有可能处于稳步回升阶段但大宗商品多空博弈将加剧,两市联动性趋于弱化,从而带来做多股票、做空期货的投资机会。

  两市渐行渐远开始逐步得到验证:周一,尽管商品市场弱势依旧,但相关分类股票指数全线上涨。据银河期货研究中心统计,日内养殖饲料股票指数涨幅达5.56%,钢铁股票指数上涨2.29%,铜股票指数上涨2.46%,铝股票指数上涨2.15%,锌股票指数上涨2.71%;而期货市场则涨跌互现,大豆(资讯,行情)(资讯,行情)(资讯,行情)、豆油(资讯,行情)(资讯,行情)(资讯,行情)、豆粕(资讯,行情)(资讯,行情)(资讯,行情)涨幅略高于1%,铜、铝、锌期货品种微幅收跌,平均跌幅为0.5%。

  蜜月期已过

  在2006年——2008年的超级牛市中,“期货牛”唤醒沉睡已久的“股市牛”,两者如影相随,期货品种走势往往成为股市尤其是资源类股票的先行指标,“看美元,做期货”“看期货,做股票”风靡整个资本市场。

  直至今年三季度之前,期市、股市仍在“热恋”之中,特别从3月份以后两者甚至出现高度正相关走势。这种联系不仅体现在国内期货市场和A股走势上,就连道琼斯指数和国际大宗商品价格关联度也非常高。

  “两市联动密切的重要原因之一就是资金,在资金推动下,商品更多的表现出金融属性。”银河期货研究员蒋东义向中国证券报记者介绍,“而随着政府货币政策微调,市场上资金减少,像上半年这样能推动股市与期市一同上涨的动力也将减弱,因此四季度国内两市联动会减弱,甚至出现分化行情。”

【作者:王超 来源:中国证券报】 (责任编辑:张焕平)
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