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两会行情投资指南:从历史数据看 这些板块会涨!

2017-02-14 16:58:59 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:优矿量化实验室。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    今天在这里给大家分享一篇很红的两会行情统计,就让我们一起成为优秀的A股战士吧!

  A股市场的日历效应

  日历效应反映了金融市场与日历有关的非正常收益,包括星期效应、月内效应、月份效应、节假日效应等。全国“两会”是“全国人民代表大会”和“中国人民政治协商会议”的简称,于每年3月份左右召开。自1994 年以来,A 股市场共经历23 次“两会”(不含2017 年)。在这23次召开期间其后,A股表现出较为明显的日历效应,以下统计A股市场主要指数及申万一级行业的指数在两会期间、前后5 个交易日、10 个交易日、20 个交易日的市场表现(涨跌幅及上涨比例)。

  上证综指历次两会期间及前后表现

两会行情投资指南:从历史数据看,这些板块会涨!
两会行情投资指南:从历史数据看,这些板块会涨!
从上证指数收益率过去23 年的经验看,“两会”前后的统计结论比较显著:

  1.“两会”期间: “两会”期间上涨概率为65.22%,平均涨幅为0.55%;2.“两会”前后5 个交易日:会后大概率上涨(73.91%),会前不稳定,上涨概率较低(43.48%),平均涨幅也小于0;3.“两会”前后10 个交易日:会后较大可能上涨(65.22%),会前不稳定;“两会”前后20个交易日:会前会后均大概率上涨(分别为65.57%、78.26%); 平均涨幅与上涨概率会后要大于会前。

  中证500沪深300历次两会期间及前后表现

  比较两会期间及会前会后风格变化情况,以中证500 指数、沪深300 指数分别代表中小盘和大盘风格,以2005年至2016年为样本区间,分析它们的涨跌幅情况。

两会行情投资指南:从历史数据看,这些板块会涨!
两会行情投资指南:从历史数据看,这些板块会涨!
  从中证500与沪深300过去12年的涨跌幅度来看,两会前后5个交易日、10个交易日、20个交易日中小盘的平均涨跌幅均要大于大盘表现,且上涨概率除两会后20个交易日也要优于大盘的表现。而且从这些数据,不难看出这样的特征,两会前20交易日大概率呈现出先上涨,临近两会大概率下跌的情况。而两会后呈现大概率上涨,而过了5到10个交易日上涨概率开始下跌。中小板体现出波动性比大盘大的特征,涨的时候涨的多,跌得时候也跌的多。

  行业指数历次两会期间及前后表现

  按照申万一级行业分类,统计下2000年以来28个行业在两会前后的市场表现,具体如下所示。

可以看出在两会前20个交易日到两会开始期间,综合、农林牧渔、建筑材料、有色金属等行业的平均涨幅较大;且在统计区间,有色金属的上涨比例最高,达到了90%以上,而传媒虽然平均涨幅也较大,但上涨比例不到50%很低,证明其在有些年份表现非常好,但过半数年份都是涨幅小于零的,不稳定。
两会行情投资指南:从历史数据看,这些板块会涨!
可以看出在两会前20个交易日到两会开始期间,综合、农林牧渔、建筑材料、有色金属等行业的平均涨幅较大;且在统计区间,有色金属的上涨比例最高,达到了90%以上,而传媒虽然平均涨幅也较大,但上涨比例不到50%很低,证明其在有些年份表现非常好,但过半数年份都是涨幅小于零的,不稳定。
可以看出在两会前20个交易日到两会开始期间,综合、农林牧渔、建筑材料、有色金属等行业的平均涨幅较大;且在统计区间,有色金属的上涨比例最高,达到了90%以上,而传媒虽然平均涨幅也较大,但上涨比例不到50%很低,证明其在有些年份表现非常好,但过半数年份都是涨幅小于零的,不稳定。
在两会前10个交易日到两会开始期间,仍旧是农林牧渔、综合、建筑材料等行业的平均涨幅大,且上涨比例也很大。相比于两会前20个交易日到两会开始期间,行业的平均涨跌幅大幅下降,行业的上涨比例也有不少下降。表明从两会前20个交易日至两会前10个交易日,是一个更好的投资区间。
在两会前10个交易日到两会开始期间,仍旧是农林牧渔、综合、建筑材料等行业的平均涨幅大,且上涨比例也很大。相比于两会前20个交易日到两会开始期间,行业的平均涨跌幅大幅下降,行业的上涨比例也有不少下降。表明从两会前20个交易日至两会前10个交易日,是一个更好的投资区间。
在两会前5个交易日到两会开始期间,大部分的行业平均涨跌幅小于0,且许多行业的上涨比例不到50%。相比于两会前20个交易日到两会开始期间,行业的平均涨跌幅大幅下降,行业的上涨比例也有不少下降。
在两会前5个交易日到两会开始期间,大部分的行业平均涨跌幅小于0,且许多行业的上涨比例不到50%。相比于两会前20个交易日到两会开始期间,行业的平均涨跌幅大幅下降,行业的上涨比例也有不少下降。表明从两会前20个交易日至两会前10个交易日,是一个更好的投资区间。
两会期间所有行业的平均涨跌幅均惨不忍睹,仅休闲服务行业为正,并且大部分行业的上涨比例小于50%。
  两会期间所有行业的平均涨跌幅均惨不忍睹,仅休闲服务行业为正,并且大部分行业的上涨比例小于50%。

两会后5个交易日,所有行业的平均涨跌幅为正,且幅度较大。休闲服务、纺织服装、综合、轻工制造等行业的平均涨跌幅较大,且轻工制造的上涨比例最高。
两会后5个交易日,所有行业的平均涨跌幅为正,且幅度较大。休闲服务、纺织服装、综合、轻工制造等行业的平均涨跌幅较大,且轻工制造的上涨比例最高。
两会后10个交易日,房地产、休闲服务、纺织服装等行业平均涨幅较大,但相比与两会后的5个交易日,整体上涨比例下降,整体平均涨跌幅也下降。
两会后10个交易日,房地产、休闲服务、纺织服装等行业平均涨幅较大,但相比与两会后的5个交易日,整体上涨比例下降,整体平均涨跌幅也下降。
两会后20个交易日,非银金融、房地产、建筑材料等行业平均涨幅较大,所有行业平均涨幅均大于3%,但各行业上涨比例有高有低,分化严重。
  两会后20个交易日,非银金融、房地产、建筑材料等行业平均涨幅较大,所有行业平均涨幅均大于3%,但各行业上涨比例有高有低,分化严重。

  总结

  从历史上两会前后的整体的表现上来看,大盘及行业板块在两会前后存在较为明显的日历效应,两会前20个交易日至两会开始,市场整体上涨概率高,平均涨跌幅为正,但临近两会或两会期间,大盘平均涨跌幅为负,且上涨概率低于50%;而会议结束后,5到20个交易日上涨概率与平均涨跌幅均较高。两会前市场的整体风格表现较为明显,中小板的表现要优于沪深300的表现。 从行业上看,两会开始前20日,益多配置综合、有色金属、农林牧渔等行业。而临近两会或者在两会期间,可以适当降低仓位,配一些前期涨幅较低的行业。两会结束的5日至20日,益多配置房地产、轻工制造、休闲服务等行业。

    文章来源:微信公众号优矿量化实验室

(责任编辑:王雪冰 HF074)
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