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无视中国经济这三个特殊性,你将彻底错过A股这波大机会!

2017-09-13 10:27:40 和讯名家  曹 博

    本文首发于微信公众号:资管网。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  中国政府特别能扛,中国人口规模造就的全球第一大市场,中国地区发展的差异性。从中国经济这三个特殊性,可以观察到中国三四线消费正处于加速爆发阶段,而这个未来几年最重要的宏观逻辑,市场上竟然鲜有人提出。如果无视中国经济这三个特殊性,你将彻底错过A股这波大机会。

  金融市场尽管几乎都是高学历高素质人群,但在分析方法上仍然存在大量谬误,最常见谬误就是简单照搬西方经济学理论,用各种数据图表直接做结论,而忽视了中国经济的特殊性。

  分析中国经济至少要基于以下三个特殊性:

  第一,政府对经济深度参与和极强的掌控力,政府直接下场参与经济和货币创造,其程度在全球绝无仅有。这种掌控力使得中国政府具备很重要的一个能力:能扛,不要小看这个能力,它能解决最难的事情:时间;而很多问题,是时间可以解决的。

  第二,中国庞大的人口规模,决定了几乎在所有产品领域都是全球第一大市场,因为有这样规模的市场,所以可以给相关企业发展带来极好的环境。高铁是最典型的例子,类似的例子在各行业不胜枚举,日韩尽管在各个领域曾经有大量核心技术,但最大软肋是没有足够大的内需市场,导致相关产业不断被中国企业侵蚀,最终核心技术也被中国企业突破。

  第三,中国地区发展差异性极大,层次极为丰富,一二三四线差异巨大,这很容易导致生活在一线的金融市场人士带来认知偏差。

  例如,深圳人均GDP已经25000美元,但中国有大部分地区还处在3000-5000美元,这种发展的差异性给经济提供了极为广阔的回旋空间。所以,用一线城市的眼光来认知全国,用西方经济学教科书的方法分析中国经济,往往带来很大的认知偏差,甚至最终结果南辕北辙。

  3、4线人口规模是多少?我们把1、2线去掉,人口规模接近10亿,这才是中国经济发展的决定性力量。

  我们生活在1线城市,或者1、2线城市的金融市场人士,在分析问题的时候,容易产生很多认知偏差。因为我们总是从1线城市的视角观察问题,而我们经常担忧的很多问题,可能在3、4线,或者农村县城,他们压根儿没有想过。

  三、四线消费升级加速的原因,第一位还是收入增长。中国的贫富差距在缩减,或者基尼系数在下降,很多人尤其生活在一线城市的人,可能都会不认同。但是实际上它很可能是实实在在发生的,原因有几个,第一是过去几年,低端劳动力成本的大幅提升。我们调查过,江西的一个县级城市,汽车零配件工人月薪5000元,而房价才4000元左右一平米。

  第二是,持续不断的扶贫政策,扶贫政策一直有,但是习主席上来之后,这是对内第一位的工程,也就是十三五时期要有5000万人脱离贫困,中央这个扶贫战略是硬指标,是绝对要完成的,这带来的边际消费能力非常大。所以,3、4线人群收入提高带来的消费倾向是非常高的,或者消费弹性非常大。

  广大的3、4线地区,还存在大量的基础性消费,什么叫基础性消费?地产、汽车、家电等等,还没有升级到位。我们看过去几年,最广大的3、4线,实际上房价涨幅是0,甚至略有下跌,但是累计收入增幅超过50%。

  去年以来周期性行业的复苏,涉及到的就业人口,无论是煤、焦、钢、有色等等行业恢复,涉及到就业人口应该是3000—5000万人,这部分人在2016年之前,他的收入是极低的。比如说很多煤矿的正式工人,可能在过去只是拿一个最低工资,甚至几百块钱。但是由于去年行业利润恢复,可能会恢复到2000、3000元,这样边际收入改善是巨大的,而且影响人群也不小,可能在几千万。

    文章来源:微信公众号资管网

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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