MLF利率下调释放稳增长信号

　　近期国内市场利率呈现近弱远强的态势。截至11月6日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周、2周、1个月利率分别报收于1.7880%、2.5460%、2.4190%、2.7560%，较10月30日分别下降51.5、13.7、35.9、1.5个基点；3个月、6个月、9个月、1年期利率分别报收于2.9480%、2.9550%、3.0050%、3.0880%，较10月30日分别上升8.4、6.2、2.6、1.4个基点。

　　10月底，央行推出了大量的逆回购操作，使得国内的市场流动性相对充裕，因此TMLF没有推出。不过，11月5日，央行开展MLF操作4000亿元，少续作35亿元，基本上等量续作。需要注意的是，此次MLF的中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。虽然下降幅度有限，但是向市场传递出目前央行稳定经济的意图较为明确。10月份制造业PMI为49.3%，比上月下降0.5个百分点，显示国内经济下行压力仍存。后期市场利率特别是短期市场利率存在进一步下行的空间。