实体经济利率将趋势下行

　　11月22日，短期Shibor有所回暖：隔夜、1周、2周、3月Shibor分别上涨9.90、11.00、1.10、0.30个基点，报收1.9480%、2.5360%、2.5000%、3.0370%；1月、9月、1年Shibor分别下跌0.20、0.30、0.60个基点，报收2.7925%、3.0670%、3.1210%；6月Shibor维持3.0500%未变。

　　在公开市场操作方面，央行上周一、周二连续进行7天逆回购操作，投放货币3000亿元，且下调7天逆回购利率至2.5%。前期央行已经下调MLF利率，在间隔不到一个月内下调两种货币调节工具利率，货币市场利率率先下行。央行通过召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，明确指出金融部门要提高政治站位，用改革的办法疏通货币政策传导，发挥好银行体系为实体经济提供融资的关键作用，促进经济金融良性循环。随后银行报价LPR跟随货币政策工具下调，这是今年利率市场化改革以来，首次市场LPR跟随央行的货币政策工具变动而“市场化变动”，中国货币传导途径开始市场化。

　　上周五银保监会召开金融服务制造业高质量发展工作座谈会，要求夯实金融服务制造业“愿贷、敢贷、会贷”长效工作机制，引领银行业金融机构提升服务实体经济质效。在央行降息引导、银保监会指导下，国内银行对实体经济贷款利息将出现趋势性下行。