股指：股民沸腾！大盘站上3600点，赚钱效应显现

观点汇总：大盘站上3600点，股指再创新高，是2015年12月以来的首次。上证50上涨超过3%，市场沸腾。早盘茅台(600519)再创新高，下午券商板块集体涨停，带动上证50走高。资金面表现抢眼，万亿成交持续的第七天，此轮上涨在于机构抱团，近期新基金入场拉满市场期待值，机构类资金倾向市值大规模大的蓝筹股，大盘股为主的沪深300提振明显。大盘再创新高，维持看涨心态。

偏股基金仓位大幅上涨

昨天是沪深两市成交额连续第七个交易日突破一万亿元，市场交易情绪较12月上了一个台阶。上周指数多数收涨，沪深300与中小板指涨幅相对较大，A股实现新年开门红，过去一周指数升幅较大与流动性边际宽松、基金仓位大幅上升有密切的关系，短期我们认为指数上行速度将放缓，一季度中证500较另外两个指数有望出现补涨。

成交上除了机构抱团，北向资金也开始发力。北上资金净流入84.45亿元，本周合计流入93.38亿元，本月合计净买入284.66元，近三个月净流入达到1323.90元。净流入前五名行业是化工、银行、非银金融、建筑材料、计算机，净流出行业前五名是食品饮料、电子、医药生物、通信、建筑装饰。整体而言，宏观流动性和市场流动性共同推升市场行情加速演绎。

市场对于全面注册制有所期待

周二下午券商板块集体崛起，沪深300、上证50指数持续拉升，均创十三年来新高。其中沪深300指数距离2007年历史新高已不到300点。市场预计，全面注册制有望达成，券商获益。上周末消息，接近沪深证券交易所人士表示，全市场推行注册制的条件逐步具备，2021年全国两会可能达成全面注册制。2021年主板、中小板也将迎来注册制改革，中国资本市场将进入全面注册制时代。截下来对于政策面的期待，在于资本市场改革，全面注册制何时落地，以什么方式落地成为重点。

社融增速低于预期

周二盘后，社融数据公布，本次社融低预期主要在非标和表外票据萎缩，社融数据对市场相对利空，如果货币政策有缩紧的迹象，市场流动性难以维持。

数据上，2020年社会融资规模增量累计为34.86万亿元，比上年多9.19万亿元；其中，12月份社会融资规模增量为1.72万亿元， 2020年人民币贷款增加19.63万亿元，同比多增2.82万亿元。其中，12月人民币贷款增加1.26万亿元，同比多增1170亿元。